2023 年 12 月 29 日晚间,贵州茅台发布 2023 年生产经营情况。 12 月 30 日茅台集团市场工作会在三亚召开。
根据茅台集团市场工作会反馈, 2023 年集团营收 1639 亿元,同增 20%; 酒类板块营收超 1500 亿元, 同增 18%; 利润总额超千亿元,同增 16%。 茅台冰淇淋、 茅台酒心巧克力、酱香拿铁合计营收约 4.3 亿元,同增约 50%。其中茅台酒心巧克力销售近 20 吨,酱香拿铁销售约 4000 万杯。此外,2023 年“i 茅台” 注册用户超 5300 万人,日活用户超 480 万人,交易额达 443 亿元; 巽风数字世界注册用户 530 万人,交易额 48 亿。
预计股权公司 2023 年总营收约 1495 亿元完美体育app下载安装,同增约 17.2%;归母净利润约 735 亿元,同增约 17.2%。其中 2023Q4 营收441.84 亿元,同增 16.99%;归母净利润 206.24 亿元,同增12.6%。 公司四季度稳健收官,继续保持稳增长完美体育app下载安装。其中 2023年茅台酒营收约 1258 亿元,同增 16.7%;系列酒营收约 204亿元,同增 28%。 茅台 1935 顺利迈入百亿阵营, 系列酒亦顺利进入 200 亿阵营。 其中 2023Q4 茅台酒营收 385.3 亿元,同增 15.2%;系列酒营收 48.1 亿元完美体育app下载安装,同增 41.4%。
当前茅台集团实施“一盘棋、一条心”的战略, 股份公司继续引领板块,创新业务亦持续推出,在今年提价政策出台基础上增厚明年利润。 根据公告,我们调整公司 2023-2025 年EPS 分 别 为 58.50/69.92/81.38 元 ( 前 值 分 别 为59.37/70.45/81.05 元) ,当前股价对应 PE 分别为 30/25/21倍, 维持“买入” 投资评级。
宏观经济下行风险、产能扩张不及预期、直营增长不及预期、改革进程不及预期等。